Початок тренду зростання долара провіщає серйозні наслідки для ринків

19 серпня 2008

Курс долара виріс на 8% відносно євро за останній місяць. У п\'ятницю за євро давали всього $1,4673, тоді як минулого місяця долар до євро перебував на рівні біля $1,60. Багато аналітиків стверджують при цьому, що до наступного літа долар може вирости до $1,4.

Схоже ралі долар продемонстрував до британської валюти й усього трохи менше виріс проти ієни.

Як пише газета The Wall Street Journal, однією з основних причин зростання стало скорочення ВВП єврозони вперше з моменту введення євро в обіг в 1999 році. Показник знизився на 0,2% у другому кварталі. Падіння нафтових цін також зіграло значну роль, тому що зниження вартості сировинних ресурсів привело до деякого зменшення інфляційного тиску і зробило більш ймовірним скорочення базової процентної ставки Європейського центрального банку надалі.

Ще на початку цього літа більшість інвесторів були впевнені в тому, що ЄЦБ піде на повторне підвищення ставки цього року з метою боротьби з інфляцією, відзначає WSJ.

\"Очікування щодо стану європейської економіки погіршилися і для долара це гарні новини\", - відзначає головний економіст S&P Девід Вусс. Незважаючи на те, що фундаментальні показники для долара усе ще не дуже гарні, на ринку з\'являється впевненість, що американська нацвалюта буде поступово рости, як мінімум, до кінця наступного року.

Рух курсів валют звичайно впливає не тільки на зміну базових процентних ставок центральних банків, але й на корпоративні прибутки, на динаміку сировинних цін, а також на укладання угод злиття і поглинання.

Значне зміцнення курсу долара може привести до досить неоднозначних наслідків. Для більшої частини фондового ринку США сильний долар - це заспокійливий і зміцнювальний засіб. Підвищення вартості долара може збільшити прибутки компаній і скоротити побоювання підвищення базової процентної ставки.

З іншого боку, посилення долара може серйозно зашкодити міжнародним американським компаніям, таким як General Electric або Coca-Cola, тому що їхні закордонні прибутки будуть гірше оцінені в національній валюті.

Міжнародні компанії вже стикаються із проблемами доходів у результаті ослаблення економіки, що перекинулося зі США на Європу і Японію. І у випадку якщо долар продовжить зміцнювати свої позиції, рівень експортних поставок зі США може відчутно знизитися в результаті подорожчання американських товарів.

Іноземні акції та інші цінні папери також стануть менш привабливими для інвесторів зі США у випадку подальшого зростання долара, тому що збільшення вартості паперів, у які вони вклали свої кошти, буде менш відчутне через ослаблення валюти, у якій вони виражені.

Для ринку сировинних товарів, сильний долар не може не бути причиною для занепокоєння. Ціни на сировину вже падають прискореними темпами через ослаблення світового попиту, однак, оскільки вартість найбільш важливих ресурсів виражається в доларах, у випадку його зростання ресурси стануть дорожчими для іноземних інвесторів.

Золото, також, швидше за все, постраждає від тривалого посилення долара, навіть незважаючи на те, що інфляційна та економічна нестабільність може затримати падіння вартості цього металу. Навіть більш ніж всі інші сировинні товари, золото схильне змінюватися в ціні у зворотній залежності до долара - останнім часом золото розгубило всю свою перевагу, набрану за останній рік.

За умови ослаблення інфляційних побоювань, сильний долар об\'єктивно впливає на збільшення вартості казначейських облігацій США, тому що іноземні інвестори прагнуть зіграти на його зростанні.

Побоювання щодо подальшого зміцнення американської нацвалюти, крім усього іншого, збільшують закордонну активність у сфері злиттів і поглинань. Багато в чому завдяки семирічному \"ведмежому періоду\" для американської валюти американські компанії зараз дуже дешеві, але раптове посилення валюти може істотно підвищити їхню вартість.

Це може виявитися \"істотним фактором для прискорення прийняття рішень\", вважає голова відділу злиттів і поглинань французького банку Credit Suisse Бон Сім.

Як відзначає WSJ, банківський сектор, як найбільш дозрілий для цього, може стати першорядною метою для іноземних інвесторів.

Так, минулого тижня найбільший японський банк Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., зробив пропозицію про покупку ще 35% акцій каліфорнійського банку UnionBanCal Corp за $3 млрд для придбання повного контролю над ним. Однак уже тепер, у тому числі і через зміцнення долара, йому довелося збільшити вартість пропозиції на $5 млрд.

Щодо валют країн з економікою, що швидко розвивається, курс долара показував змішану динаміку протягом останнього місяця і деякі інвестори очікують, що ці валюти збережуть за собою сильні позиції.

Китайський юань, що трохи виріс щодо долара, все-таки втримується на штучно-низькому рівні і, як очікується, продовжить підсилюватися щодо долара.

Источник: news.finance.ua